‎الصعود المذهل للذهب: اندفاعة أربع سنوات وماذا ينتظرنا

شهد الذهب منذ أوائل 2021 موجة ارتفاع استثنائية، جذبت انتباه المستثمرين حول العالم

‎من مستويات تقارب 1,700 دولار للأونصة في أوائل 2021 تضاعف سعر الذهب، ليبلغ نحو 3,540 دولاراً للأونصة في سبتمبر 2025. هذا الارتفاع اللافت الذي يتجاوز 100% خلال أربع سنوات فقط تخطّى التوقعات المبكرة وأبرز الجاذبية الدائمة للذهب كأصل استراتيجي في أوقات الاضطراب.‎

‎الارتفاع الصاروخي للذهب: من قيعان 2021 إلى قمم 2025

في مطلع 2021 تراوحت أسعار الذهب بين 1,700 و1,800 دولار وسط مخاوف مستمرة بشأن التعافي من الجائحة. ورغم هبوطها إلى مستويات قريبة من 1,700 دولار في منتصف 2021، إلا أن الذهب اكتسب زخماً تدريجياً. وبنهاية 2022 عاد إلى نحو 1,800 دولار، وخلال 2023 اخترق مستوى 2,000 دولار بثبات، ثم تجاوز 2,500 دولار في 2024. وفي 2025 حطم الذهب عدة أرقام قياسية، مسجلاً ذُرى فوق 3,500 دولار في أبريل قبل أن يستقر قريباً من المستويات الحالية. هذا المسار التصاعدي الثابت خالف توقعات مبكرة رجّحت نمواً أكثر تواضعاً.‎

‎لماذا الارتفاع؟ العوامل الرئيسية وراء صعود الذهب

‎تضافرت عدة عوامل لتدفع المسار القوي للذهب. فقد رفعت التوترات الجيوسياسية — بما في ذلك النزاعات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين ومختلف الصراعات العالمية — من مكانة الذهب كملاذ موثوق للقيمة وسط عدم اليقين. كما زادت البنوك المركزية احتياطياتها من الذهب بشكل كبير، إذ تجاوز صافي المشتريات 900 طن في 2024 وحده. وفي الواقع، تجاوزت حيازات البنوك المركزية من الذهب سندات الخزانة الأمريكية لأول مرة منذ 1996، في دلالة على تحوّل استراتيجي نحو التنويع بعيداً عن الدولار.‎

‎لعب التضخم دوراً محورياً أيضاً. فقد بلغ التضخم السنوي في الولايات المتحدة نحو 2.7% حتى يوليو 2025، ما أدى إلى عوائد حقيقية سلبية — وهو دافع أساسي يشجع المستثمرين على الاحتماء بالذهب. كما أن التخفيضات المتوقعة لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفدرالي تعزّز جاذبية الذهب بجعل الأصول غير ذات العائد أكثر تفضيلاً مقارنة بالسندات. وقد قفز الطلب على الصناديق المتداولة (ETFs) والسبائك الفعلية، خصوصاً بين المستثمرين الصينيين والأمريكيين، حيث زادت حيازاتهم بنسبة 70% و9.5% على التوالي. وفي الوقت نفسه تستمر قيود العرض إذ لم تلحق الإمدادات التعدينية بوتيرة الطلب، ما يبقي الضغط الصعودي على الأسعار.‎

نظرة مستقبلية: توقعات مسار الذهب

ظل التوقعات إيجابية وإن كانت متعددة الأبعاد. فمصارف استثمارية رائدة مثل جيه بي مورغان تتوقع أن يبلغ متوسط سعر الذهب نحو 3,675 دولاراً في الربع الرابع 2025، وقد يصل إلى 4,000 دولار بحلول منتصف 2026، مدفوعاً أساساً بمزيد من مشتريات البنوك المركزية واحتمال تيسير الفدرالي. وإذا تصاعدت المخاطر الجيوسياسية أو استمر التضخم، فتتوقع السيناريوهات الأكثر تفاؤلاً تجاوز الأسعار 5,000 دولار بحلول 2030، وفقاً لسيناريوهات صعودية من بلومبرغ إنتليجنس.‎

‎مع ذلك ينبغي للمستثمرين الحذر من مخاطر الهبوط. فقد يكبح اقتصاد أمريكي أقوى من المتوقع أو تضخم مرتفع باستمرار مكاسب الذهب قرب 3,200 دولار في سيناريو هابط. ومع ذلك، ومع مكاسب منذ بداية العام تقارب 40%، يظل الذهب خياراً مقنعاً لتنويع المحافظ والتحوّط طويل الأجل. ويوصي خبراء الصناعة بتخصيص 5% إلى 10% للذهب لتحقيق توازن فعّال بين المخاطر والعوائد

‎عوامل رئيسية للمراقبة

‎ينبغي للمتابعين مراقبة المؤشرات الاقتصادية المقبلة عن كثب، وبخاصة تقرير الوظائف الأمريكية خارج القطاع الزراعي يوم الجمعة، الذي سيوفّر مؤشرات على توجهات سياسة الاحتياطي الفدرالي. وقد يشكّل تقرير أضعف من المتوقع محفزاً للمرحلة التالية من صعود الذهب، مؤكداً دوره كملاذ آمن في بيئة عالمية غير مستقرة.‎

‎استفد من الصعود الصاروخي للذهب مع EasyGold. اعتمد على خبرتنا المحلية لشراء الذهب بأمان وثقة — تواصل معنا الآن لبدء استثمارك في مستقبل ذهبي.‎